1、化工行业收入、行业利润增长情况较好

  　  2013年化学原料及化学制品制造业实现营业收入7.63万亿元,年年年季同比增长14.48%;实现利润总额4113亿元,同比增长11.65%,而2012年行业利润总额下滑7.4%,利润的增长表明行业状况开始逐步改善。2014年一季度,报及报综化学原料及化学制品制造业实现营业收入1.82万亿元,同比增长10.76%;实现利润总额779亿元,同比增长9.73%。收入、述行曙光利润均保持了较高的业增增速。

　 2、化工上市公司情况较行业总体情况优异

  　  2013年基础化工行业实现营业收入9942亿元,行业同比增长17.52%;实现净利润241亿元,同比增长15.85%。上市公司整体盈利情况与行业总体表现同方向变化,年年年季并优于市场平均水平,表明上市公司盈利能力相对较强。2014年一季度,报及报综基础行业行业收入增幅为0.35%,净利润增长18.38%,利润增幅远高于收入增幅,表明行业盈利情况开始明显好转。

 　   3、述行曙光投资策略

  　  从2014年行业一季度数据看,业增利润增速明显高于收入增速,表明行业盈利空间走入上行空间,整体表现较好,但需要指出的是化工子行业较多,不同子行业之间上下游差距较大,具有较为明显的差异,不能一概而论,需要认真甄别。从总体上看,化工我们比较好看行业景气回升的氨纶行业;受益于环保政策升级的农药、纺织化学品行业;符合国家产业政策的行业化工新材料、节能环保相关子行业;有望受益于土地流转政策的年年年季复合肥行业等。公司如华峰氨纶(002064)、红太阳(000525)、浙江龙盛(600352)等。

　4、风险提示

  　  (1)、政策风险;(2)在建产能不达预期风险;(3)原油价格波动风险。